發(fā)揮好董秘在健全上市公司治理中的重要作用

     董事會秘書制度是上市公司治理體系的重要組成內(nèi)容，最早發(fā)源于英美發(fā)達經(jīng)濟體，后來隨著改革開放和股份制公司建立，逐步進入我國。董事會秘書對外負(fù)責(zé)公司信息披露和投資者管理，對內(nèi)負(fù)責(zé)股權(quán)事務(wù)管理、公司治理、股權(quán)投資、籌備董事會和股東大會，保障公司規(guī)范運作等事宜，其在健全上市公司內(nèi)外部治理機制中地位重要、責(zé)任重大。證券事務(wù)代表是上市公司必備崗位，協(xié)助董秘履行職務(wù)，作為董秘助手同樣要發(fā)揮好“準(zhǔn)董秘”職責(zé)。

一、多層面深化職責(zé)認(rèn)識，切實增強依法履職的責(zé)任感

     首先，從法律定位上來講，董秘是上市公司法定的高管人員，必須在法律的框架下依法履行好自身職責(zé)和義務(wù)。國內(nèi)董秘制度，經(jīng)過一個“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的過程。最早的《公司法》（1993年）并沒提及“董秘”二字，1994國務(wù)院根據(jù)原《公司法》第85條及第155條頒布的《關(guān)于股份有限公司境外募集資金及上市的特別規(guī)定》，在其第15條中，首次明確了董事會秘書為公司的高級管理人員。此后，隨著A股市場發(fā)展，證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司章程指引》以及滬深交易所制定的《上市規(guī)則》中，均明確要求所有上市公司都必須配備董秘。2004年修訂的《公司法》規(guī)定：“上市公司設(shè)董事會秘書，負(fù)責(zé)公司股東大會和董事會會議的籌備、文件保管以及公司股東資料的管理，辦理信息披露等事務(wù)”，同時明確董事會秘書為上市公司高級管理人員，從而在制度上正式確立了董秘的法律地位和作用。董事會秘書制度的貫徹執(zhí)行，不僅需要法律制度的保障和認(rèn)可，更需要上市公司和董秘在實踐、履職過程中逐步加以落實和完善。在實踐中，有的公司對董秘職責(zé)定位認(rèn)識還不夠，董秘名義是高管，內(nèi)部卻沒把他當(dāng)作高管，在一些重要經(jīng)營決策信息獲取和履職待遇方面與高管還存在一定差距，這些都影響了董秘法定職責(zé)履行和應(yīng)有作用發(fā)揮。這些年來實踐證明，只有建設(shè)一支專業(yè)化、高素質(zhì)的董秘隊伍，才能真正發(fā)揮董秘在上市公司中的重要作用，才能切實維護市場“三公原則”，保護好投資者合法利益，推動上市公司規(guī)范發(fā)展。

     其次，從公司內(nèi)外治理來看，董秘肩負(fù)著促進公司規(guī)范治理、提高公司透明度的重要職責(zé)。第十一屆G20會議剛剛在杭州閉幕，作為全球具有重要影響力的國際經(jīng)濟合作論壇，G20旨在尋求合作并促進國際金融穩(wěn)定和經(jīng)濟的持續(xù)增長。在去年土耳其峰會上，G20國財政部長正式簽訂了《G20/OECD(經(jīng)合組織)公司治理原則》，中國是其倡導(dǎo)國和支持國。近日，劉士余主席在上市公司治理國際研討會上特別強調(diào)，要倡導(dǎo)落實《公司治理原則》，努力完善我國上市公司治理架構(gòu)，切實提升公司治理水準(zhǔn)，促進上市公司質(zhì)量提升，通過行政監(jiān)管、行業(yè)自律和公司自身努力來解決“形似而神不至”的問題；同時，要緊緊抓住上市公司信息披露透明度與及時全面這個牛鼻子，促進公司內(nèi)外部治理完善。實現(xiàn)上述目標(biāo)，不僅需要法制、監(jiān)管部門的不懈努力，更離不開上市公司董秘、證代的辛勤工作。只有發(fā)揮好董秘在公司內(nèi)外治理的專業(yè)監(jiān)督和有效制衡作用，才能形成有效的符合國際標(biāo)準(zhǔn)的公司治理基礎(chǔ)和商業(yè)誠信環(huán)境，從而促進資本市場市場化、法治化、國際化進程，有效釋放市場需求和激發(fā)投資活力。

     其三，從資本運作的角度來講，董秘又是上市公司資本運營的總監(jiān)，其擔(dān)負(fù)著擴大直接融資，推動降杠桿、防風(fēng)險的重要職責(zé)。近年來，安徽資本市場實現(xiàn)了持續(xù)發(fā)展，并購融資數(shù)量、規(guī)模不斷提升。從今年的半年報看，上市公司資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤均有所增長：總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為8346億元、3687億元，同比增長4.64%、10.31%；歸屬母公司股東凈利潤135.39億元，同比增長8.05%。今年1至8月份轄區(qū)新增上市公司2家，達到90家，另有3家過會待發(fā)。19家公司完成直接融資，募集資金450億元，19家公司完成或正在實施并購重組，加之公司債、新三板融資420多億，安徽資本市場今年有望實現(xiàn)直接融資首次突破1000億元。這為我省上市公司持續(xù)發(fā)展提供了有力支撐，也為全省實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展作出了積極貢獻。

     但成績背后也有隱憂，一方面上半年上市公司業(yè)績雖有回升，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比下滑70%，29家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負(fù)，與凈利潤企穩(wěn)回升存在偏離，反映出上市公司總體經(jīng)營壓力依然不減。另一方面，個別公司退市風(fēng)險加大，其中3家*ST公司有2家中報繼續(xù)虧損，面臨不斷加大的退市風(fēng)險。對于上述風(fēng)險，相關(guān)公司要高度重視，董秘更應(yīng)切實擔(dān)負(fù)其應(yīng)有職責(zé)，制定落實好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，采取行之有效方式推動風(fēng)險化解。

     其四，從投資者關(guān)系管理來看，董秘、證代更是上市公司與投資者的橋梁和紐帶，其專業(yè)素質(zhì)和綜合能力，直接影響著上市公司形象。一個優(yōu)秀稱職的董秘、證代就像上市公司開啟資本市場大門的 “金鑰匙”，他可以推動公司運作合規(guī)透明，協(xié)調(diào)處理好各方面關(guān)系，特別是投資者關(guān)系，發(fā)揮 “四兩撥千斤”作用，同時幫助企業(yè)未雨綢繆、化危為機，助力公司整合資源，實現(xiàn)跨越發(fā)展。而差的不稱職董秘或證代，則會阻礙上市公司與資本市場的信息互動和交流，形成“腸梗阻”，造成市場投資者、公司管理層、證券監(jiān)管部門信息不對稱，更有甚者，會使企業(yè)陷入公司治理混亂、信息披露違法違規(guī)、投資者怨聲載道、市場形象一落千丈的窘境。

     總之，董秘、證代要從法律職責(zé)定位、內(nèi)外部治理、公司資本運營、投資者關(guān)系管理等多角度、多層面審視自身職責(zé)，強化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，努力當(dāng)好上市規(guī)范治理和信息披露的合規(guī)把關(guān)人，做好企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和資本運作的重要參謀助手，以誠信規(guī)范、務(wù)實高效的精神做好本職工作，努力提升上市公司的總體質(zhì)量和價值，推動轄區(qū)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

二、認(rèn)清監(jiān)管新形勢，主動落實依法、從嚴(yán)、全面監(jiān)管要求

     黨中央、國務(wù)院高度重視資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定工作。習(xí)近平總書記多次強調(diào)：“要盡快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保障的股票市場”，“要加強市場監(jiān)管，保護投資者權(quán)益”。今年兩會期間，李克強總理專門強調(diào)，有關(guān)部門要履行職責(zé)、守土有責(zé)，切實保護好投資者合法權(quán)益。劉士余主席明確指出：“證監(jiān)會要回歸監(jiān)管本位，堅持依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”。在此背景下，上市公司監(jiān)管理念、政策、規(guī)則均發(fā)生了積極調(diào)整變化。

     首先，在監(jiān)管規(guī)則方面，法律法規(guī)更加健全，監(jiān)管尺度從嚴(yán)趨緊。從法律上講，《證券法》修訂草案去年已完成一審，今年底有望進行二審，其專章規(guī)定了投資者保護制度，強化事中事后監(jiān)管，加大違法失信成本和懲戒力度。從行政法規(guī)上說，《上市公司監(jiān)管條例》被列為國務(wù)院今年立法工作計劃。條例的出臺將對規(guī)范上市公司和各相關(guān)方行為提出更加嚴(yán)格、更具法律約束力的要求，解決了多年來上市公司監(jiān)管行政法規(guī)不健全的問題。從部門規(guī)章上看，《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》已修訂實施，新辦法在放松管制、增加公司自主性制度安排同時，建立了不當(dāng)利益回吐機制，加大了對違規(guī)失信行為的懲戒力度。《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》也已修訂實施，新規(guī)則進一步嚴(yán)格了重組上市審核標(biāo)準(zhǔn)，對重組上市判定由資產(chǎn)總額判斷，增加為總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤和發(fā)行股份數(shù)五項指標(biāo)綜合判斷，堵塞了“繞道借殼”漏洞，同時還取消了重組上市的配套融資安排。

     其次，在日常監(jiān)管方面，強化了事前防范性監(jiān)管。對于重組上市項目，做出了全鏈條、全環(huán)節(jié)、全主體的監(jiān)管制度安排。明確重組上市項目復(fù)牌前一律召開媒體說明會，回應(yīng)市場關(guān)切，接受社會監(jiān)督。重組上市項目草案披露后，證監(jiān)局一律要安排現(xiàn)場檢查。對已實施完畢的重組上市項目，也要分批次開展檢查。此外，還將貫徹披露即負(fù)責(zé)原則，方案中止或終止的，不得豁免信息披露法定義務(wù)，同時中介機構(gòu)同步問責(zé)。加強業(yè)績承諾監(jiān)管，持續(xù)督促重組方履約踐諾。嚴(yán)厲打擊“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組以及虛假重組。

     第三，在募集資金使用方面，審核監(jiān)管趨嚴(yán)，抑制過度融資，防止利益輸送。在前端審核環(huán)節(jié)，引導(dǎo)募集資金用于資本性支出，提高募集資金使用效率，限制募集資金用于補充流動資金、償還銀行貸款，不得用于支付員工工資、購買原材料等經(jīng)營性支出。同時，強化窗口指導(dǎo)，在前期強化“認(rèn)購對象”穿透式信披監(jiān)管的基礎(chǔ)上，進一步明確了大股東不得通過通道形式參與定增的規(guī)定。

     第四，在投資者權(quán)益保護方面，推進訴調(diào)對接，促進糾紛化解。2013 年國辦出臺《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》。去年底，中辦國辦又聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善矛盾糾紛多元化解機制的意見》，明確要求探索新形勢下預(yù)防化解矛盾糾紛的方法途徑。為此，前期我局與省高院聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步推進證券期貨糾紛訴調(diào)對接工作的意見》，并在兩個協(xié)會成立糾紛調(diào)解中心，健全多元化矛盾化解機制。下一步我局還將與中證中小投資者服務(wù)中心合作，簽署證券期貨糾紛調(diào)解合作備忘錄，推動專業(yè)化調(diào)解機制建立，進一步加強投資者保護和服務(wù)。

     第五，在凈化市場方面，保持監(jiān)管高壓態(tài)勢，落實強制退市制度。上半年證券監(jiān)管部門共對88起違法違規(guī)活動案件作出行政處罰，涉及信息披露違法、內(nèi)幕交易、市場操作、短線交易等多個方面，較去年同期增長84.75%。嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，對欺詐發(fā)行、重大信息披露違法公司實施強制退市，如前期因信息披露重大違法而被退市的博元投資，以及今年因欺詐發(fā)行正面臨退市的欣泰電氣。從這些案例不難看出，重大違法違規(guī)常態(tài)化的強制退市機制已經(jīng)形成，上市公司“一失足”必將帶來“千古恨”。

     第六，在誠信約束方面，推進監(jiān)管信息公開，實施多部門信息共享和聯(lián)合懲戒。今年我局已將所有行政處罰和行政監(jiān)管措施在網(wǎng)上公開，并記入證券期貨市場誠信檔案，進一步推進監(jiān)管透明化和違規(guī)誠信約束。目前證監(jiān)會已與21家單位聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于對違法失信上市公司相關(guān)責(zé)任主體實施聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》，懲戒重點是上市公司的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員，對于違法失信主體，將實施多部門信息共享和聯(lián)合懲戒，形成“一處失信，處處受限”的誠信懲戒約束。

     圍繞上述監(jiān)管規(guī)則和政策導(dǎo)向，下一步我局將進一步強化監(jiān)管本位。堅持依法監(jiān)管，把法律的規(guī)定、監(jiān)管的要求，落實各個監(jiān)管執(zhí)法全過程中。堅持從嚴(yán)監(jiān)管，該采取行政監(jiān)管措施的絕不包庇，該移交稽查的絕不手軟，形成監(jiān)管帶電的“高壓線”。堅持全面監(jiān)管，支持中介機構(gòu)依法履職，強化對中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)監(jiān)管。同時，注重公司內(nèi)部治理和外部監(jiān)管協(xié)調(diào)聯(lián)動，推動公司自查自糾，對苗頭性、傾向性問題做到早發(fā)現(xiàn)、早提醒、早糾正、早處理。

     去年以來，我局已連續(xù)兩年以點名形式對轄區(qū)上市公司違法違規(guī)和不規(guī)范問題進行通報，并推動公司自查自糾。從落實反饋情況看，大多數(shù)公司是重視的，積極推動整改，有的公司還通過正式發(fā)文形式將自查自糾延伸至分、子公司，能夠主動查找問題并切實加以整改。但也有的公司重視不夠，檢查中發(fā)現(xiàn)存在不少問題，如內(nèi)控治理不健全，關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范，存在關(guān)聯(lián)方資金占用、關(guān)聯(lián)交易披露不及時問題；對收購的標(biāo)的資產(chǎn)、重組后的新業(yè)務(wù)未建立有效的內(nèi)部控制制度。再如，信息披露不及時，對外投資、銀行理財、對外擔(dān)保等重大事項未及時履行決策程序和信息披露義務(wù)。內(nèi)幕信息管理不嚴(yán)格，存在“窗口期”買賣股票、短線交易、利用內(nèi)幕信息買賣公司股票等違法違規(guī)行為。又如投資者保護不到位，一些公司對投資者關(guān)系管理重視不夠，回應(yīng)投資者訴求不及時，公布的投資者聯(lián)系電話沒人接聽、市場投訴舉報不斷，等等。

     這些問題都要引起各上市公司的高度重視，它反映了相關(guān)上市公司規(guī)范運作意識和能力不強，很多問題與董秘、證代自身未能勤勉盡責(zé)、依法履職有著直接關(guān)系，希望大家引以為戒，對照檢查，舉一反三，充分認(rèn)清當(dāng)前全面從嚴(yán)的監(jiān)管形勢和要求，切實增強規(guī)范運作和防范違規(guī)風(fēng)險的自覺性和主動性。

三、增強依法履職能力，切實防范職業(yè)違規(guī)風(fēng)險

     董秘、證代是一個專業(yè)性、系統(tǒng)性、風(fēng)險性、挑戰(zhàn)性均很高的工作，它應(yīng)具備良好職業(yè)操守、過硬能力素質(zhì)和強烈依法履職意識。董秘、證代應(yīng)結(jié)合工作實際，提升專業(yè)素養(yǎng)和溝通協(xié)調(diào)能力，切實防范職業(yè)違規(guī)風(fēng)險。

     一要持續(xù)提升專業(yè)素質(zhì)和能力。資本市場法律框架和業(yè)務(wù)知識十分龐雜，很多規(guī)則根據(jù)市場發(fā)展，還處于不斷更新和完善之中，需要不斷學(xué)習(xí)和知識更新。一個優(yōu)秀的董秘需要既懂法律、又知會計，既通業(yè)務(wù)、又熟市場，必須強化持續(xù)學(xué)習(xí)的理念和意識，熟練掌握公司法、證券法和其他資本市場規(guī)范運作法律法規(guī)，熟練掌握企業(yè)會計準(zhǔn)則、信息披露規(guī)則、上市自律要求、公司治理規(guī)范，熟悉了解行業(yè)發(fā)展、市場創(chuàng)新及企業(yè)發(fā)展動態(tài)，不斷完善知識結(jié)構(gòu)，拓展職業(yè)視野。要及時把握監(jiān)管新政策、新舉措、新導(dǎo)向，特別是要密切關(guān)注證監(jiān)會每周的新聞發(fā)布會，證監(jiān)局、交易所外網(wǎng)信息平臺，對市場典型案例和違法處罰結(jié)果要加強學(xué)習(xí)研究，在公司內(nèi)做好案例剖析和警示教育，以便大家更直觀、更深入理解法律法規(guī)，把握最新監(jiān)管要求。

     二要注重多方面協(xié)調(diào)與溝通。董秘工作涉及面廣，同時也是資本市場各種關(guān)系和各方利益的交匯點，內(nèi)外部協(xié)調(diào)任務(wù)都很重。對內(nèi)，要充當(dāng)好公司規(guī)范運作“宣傳員”“監(jiān)督員”角色，主動加強與董事會、管理層成員溝通，積極爭取董事長及其他高管層對董秘工作的支持，加強公司治理和規(guī)范運作督導(dǎo)，查找公司內(nèi)部治理的薄弱環(huán)節(jié)和突出問題，并積極推進整改完善；同時做好證券法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則的宣傳培訓(xùn)，加強對董監(jiān)高專業(yè)指導(dǎo)和行為監(jiān)督，不斷提高董監(jiān)高人員規(guī)范運作意識。對外，要充當(dāng)好聯(lián)系資本市場的“發(fā)言人”“協(xié)調(diào)人”角色。要強化信息披露集中歸口管理，確保披露信息真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平，給投資者一個真實透明的上市公司。要妥善協(xié)調(diào)和處理好公司資本運作事務(wù)，加強投資者關(guān)系管理，做好投資者咨詢、來訪和接待，主動回應(yīng)投資者訴求，保障中小股東的知情權(quán)、參與權(quán)、回報權(quán)。要加強公司輿情監(jiān)測，關(guān)注公司媒體報道和市場輿論，做好不實報道回應(yīng)。要加強與監(jiān)管部門的匯報溝通，公司出現(xiàn)重大事項和風(fēng)險時，要在依法履行信息披露、加強內(nèi)幕管理的同時，及時向我局報告，爭取監(jiān)管部門指導(dǎo)和支持。

     三要強化敬畏法則的規(guī)范意識。上市公司出現(xiàn)違法違規(guī)，董秘難辭其咎，受處罰首當(dāng)其沖，很難逃脫干系。董秘的職業(yè)風(fēng)險是多方面的，有的是因為公司自身內(nèi)部治理機制不健全，董監(jiān)高規(guī)范意識不強，造成企業(yè)對董秘工作重視不夠，“公司出了問題，董秘躺著中槍”；也有的是因為董秘自身專業(yè)素質(zhì)不夠，發(fā)揮不了董秘應(yīng)有的合規(guī)把關(guān)作用，造成董事會和管理層對董秘工作不信任等。隨著監(jiān)管全面從嚴(yán)，監(jiān)管法規(guī)不斷完善，監(jiān)管力度不斷加大，上市公司董監(jiān)高違規(guī)成本和受處罰的機率將會大幅提升，這幾年上市公司高管人員受處罰的金額和數(shù)量也成幾何倍數(shù)增長。特別是在內(nèi)幕交易、操縱市場、虛假陳述、關(guān)聯(lián)方資金占用等方面，如出現(xiàn)重大違法違規(guī)，不僅受到的行政處罰力度加大，同時公司還可能面臨強制退市風(fēng)險，中小股東可以要求實施民事賠償，相關(guān)責(zé)任主體還面臨刑事追責(zé)。因此，要敬畏法律，敬畏市場，敬畏投資者，多些謹(jǐn)慎行事，少些自以為是，做到“三個絕不”：即法律的高壓線絕不碰，監(jiān)管的紅線絕不踩，規(guī)范的底線絕不越。只有這樣，才能有效防范職業(yè)風(fēng)險，促進公司在依法合規(guī)的軌道上實現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展。

安徽證監(jiān)局黨委書記、局長  郭文英